2026年10月26日 / 最終更新日 : 2026年10月26日 asano@mpi-japan.com ケーススタディ ハーバード大学基金のリターン27.1%：勝敗を分けた「SpaceX効果」とは ハーバード大学基金を同業他校と比較し、集中投資、長期実績、リスクの観点から今年度の「勝者」の実像に迫る ハーバード大学は10月15日、2026年6月30日を期末とする会計年度（FY26）において、大学基金の運用リターンが27.1%に達したと発表しました。運用規模は680億ドルにのぼり、予想通りペンシルベニア大やスタンフォー […]
2026年10月14日 / 最終更新日 : 2026年10月14日 asano@mpi-japan.com ケーススタディ 2026年度 大学基金 中間決算：SpaceXによる利益とMITの謎 ペンシルベニア大学、スタンフォード大学、MITが公表した2026年度の運用リターンには大きな開きが見られる。MPIは、経済エクスポージャとポートフォリオ・リスクの観点から、浮き彫りとなった大学基金の「謎」を読み解く。 MPI Transparency Labでモニタリングしているエリート大学基金が、2026年度の運用実績を続々と発表しており、ひとつの謎が浮かび上がってきました。2026年6月30日に終了した年度のリターンは、ペンシルベ […]
2026年9月16日 / 最終更新日 : 2026年9月16日 asano@mpi-japan.com ケーススタディ それは本当にアルファなのか？ 2026年のトップ・グロース・ファンドに隠された未認識のファクター 残差＝スキルという思い込みを疑え。リターン・ベース分析で見える本当のリスク 我々はトップクラスの成績を収める大型グロースファンドの「見かけ上のアルファ」を深掘りし、何が本当にリターンを牽引しているのか、そしてそれがポートフォリオ・リスクにどう影響し得るのかを検証する。 並外れたパフォーマンスの謎 […]
2026年9月9日 / 最終更新日 : 2026年9月10日 tsuchiya@mpi-japan.com ケーススタディ 情報開示前に捉える：エリート大学基金のSpaceXエクスポージャ リターンベース分析が解き明かす非公開資産の「隠れたリスク」 年次リターンだけで、プライベート市場の集中エクスポージャを「開示される前に」検知できるのであろうか。相次いだSpaceXの開示は、この問いを検証する稀有な機会を我々に与えてくれた。 本記事では、開示データの少ない資産にお […]
2026年8月21日 / 最終更新日 : 2026年8月21日 tsuchiya@mpi-japan.com ケーススタディ ラベルではなく、リターンで測る：ESGファンドの「実効エクスポージャー」分析 GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）は2026年8月、株式および債券の運用を委託する運用機関が重視すべき「重大なESG課題」を公表しました。気候変動、生物多様性、人権と地域社会、サプライチェーンといった課題が上位に […]
2026年7月13日 / 最終更新日 : 2026年7月13日 tsuchiya@mpi-japan.com ケーススタディ ウエスタン・アセット事案に学ぶファンド・サーベイランスの核心 定量分析アプローチが暴くエクスポージャードリフトと真のデューデリジェンス 米ウエスタン・アセット・マネジメントがSEC（米証券取引委員会）と1億ドルの和解に至った、ケン・リーチ氏による「トレード配分（チェリーピッキング）問題」。デリバティブ取引や執行プロセスの不正が焦点となる中、外部のアロケー […]
2022年11月8日 / 最終更新日 : 2024年10月15日 nakazawa@mpi-japan.com ケーススタディ 2022年大学基金物語: 強者はどのように倒れたのか ウォール街では、昔から「最後の取引で勝負が決まる」と言われています。 今年は、大学基金全体にとって厳しい年度でした。特に、昨年のパフォーマンスが際立っていた基金にとってはより厳しいように見えます。2022年度の基金全体と […]
2022年10月25日 / 最終更新日 : 2024年10月15日 nakazawa@mpi-japan.com ケーススタディ それでも、イェール大学基金の勝ちは勝ち アイビーリーグで最初に発表された前回のレポート（ペンシルバニア大学の2022年度は0％リターン）は、2つの大きなテーマを提起しました。第一は、今年はプライベートアセット (Private Equity、Real Esta […]
2022年10月13日 / 最終更新日 : 2024年10月15日 nakazawa@mpi-japan.com ケーススタディ ペンシルバニア大学基金の2022年度はゼロリターン:バランスをとるための両立策 昨年、2021年度のアイビーリーグの運用報告は、ペンシルバニア大学の大学基金の41.1%のリターンの発表からスタートし、他の大学基金でも多少の差はあるものの、プライベートエクイティとベンチャーキャピタルの強力なリターンに […]
2022年10月5日 / 最終更新日 : 2024年10月15日 nakazawa@mpi-japan.com ケーススタディ リスクパリティファンドにとって2022年はすべて悪天候か? リスクパリティ戦略は、多様な経済環境に耐えられるように、アセットクラス全体に亘るリスクバジェットによる分散化を前提としています。この目標は、過去40年以上経験したことのないインフレ環境と、成長の不確実性、評価への懐疑が相 […]
