ミシガン州立大学が他を圧倒する好成績を収めた理由を、定量分析とMPI Stylus Proを用いて解明する

ミシガン州立大学 コモン・インベストメント・ファンド（CIF） 年率換算リターン（2024年6月30日時点）

Endowment/Bmk	1 YEAR	3 YEARS	5 YEARS	10 YEARS
MSU CIF Return	15.1	5.9	12.1	9.3
NACUBO 1B-$5B, Upper 95%	15.1	5.9	11.4	9.1
NACUBO >$5B, Upper 95%	12.3	5.4	11.5	10.0
Ivy Endowment Average	8.1	2.5	10.2	8.9
70/30 Global Benchmark	14.2	3.0	7.6	6.5

2024年10月、ミシガン州立大学の（以下MSU）44億ドル規模のエンダウメント（大学基金）は、2024年6月末で終了する会計年度において15.1%のリターンを記録し、投資業界を驚かせました。この実績は、MPI Transparency Labで追跡しているアイビーリーグをはじめとする名門大学のエンダウメントをすべて上回るものでした。比較として、アイビーリーグで最も好成績を収めたコロンビア大学とブラウン大学は、それぞれ11.5%および11.3%のリターンを報告しています。一方で、グローバル70/30ベンチマークのリターンは14.2%でした (70％ MSCI ACワールド・インデックス、30％ ブルームバーグ・米国総合債券インデックスで構成され、四半期ごとにリバランスを実施)。

2025年2月26日に発表されたNACUBO（全米大学・カレッジ業務責任者協会）の2024年調査では、米国の大学、カレッジ、関連するエンダウメント658件の2024年度におけるデータがまとめられています。この調査によると、ミシガン州立大学のエンダウメントは、資産規模が10億ドルから50億ドルの119件のエンダウメントのうち、およそ95%を、1年・3年・5年・10年のいずれの期間でも上回るパフォーマンスを記録しています。この資産規模カテゴリにおいて、これほど顕著な成果を収めたのは、おそらく同大学だけと見られます。 (上述の文に「一貫して」という語を加えたくなるところだが、MSUの2024年度のような突出したパフォーマンスは、過去期間のすべての数値を歪める可能性があるのは明らかである)。なお、ミシガン州立大学は、50億ドル超の運用資産（AUM）を持つ30校のグループには含まれていませんが、このグループ内で直近10年間に同大学がリターンで劣後しているのは、ブラウン大学（10年リターン10.8％）、MIT（10.5％）、イェール大学（9.5％）、ダートマス大学（9.5％）の4校のみです。ただし、1年および3年の期間ではミシガン州立大学がこれら4校すべてを上回っており、5年間ではブラウン大学のみにわずかに劣後しています。